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股票型ETF基金净流入，表明有大资金悄悄进场，因为申购ETF基金最隐蔽，不会马上引发股价上涨，同时还能“偷”走其他投资者的筹码，这透露出大资金的向好预期，对市场而言也会释放一种积极信号。

如果一个散户投资者想买ETF基金，通常是直接通过二级市场买入。那么什么情况下会出现ETF基金规模的扩张？那就是有大资金申购ETF基金的时候。这种申购一般都不是小散户所为，一是因为ETF基金的申购赎回一般都有资金规模的要求，另外散户投资者想买入基金也都是希望即时生效，不愿意等到收盘按照收盘价进行结算。

那么大资金为什么会去申购ETF基金？直接买股票不香吗？有时候，直接买股票还真没有申购ETF基金性价比高。因为大资金如果直接买股票，势必会引发股价出现走强，同时成交量放大，所谓越跌越买、越卖越跌只能出现在一个其他投资者都极度看空后市的市场里，在一个平衡市或者慢牛的市况下，大资金一点点的波动都有可能被各种分析软件、技术指标捕捉到，这对于长线买家是非常不利的。

但是如果是申购ETF基金，则能够直接把现金转换为基金份额，而基金份额里面自带着持股市值，这个操作不会对二级市场股价产生影响，但却能实实在在获得股票权益，而相应的，其他基金持有人的股票份额会被稀释，所以本栏说，申购ETF基金能够悄悄“偷”走其他投资者的股票。

基金在拿到申购的现金后，也会分散买入ETF的相关样本股，但是这个操作可能不是一天完成的，基金经理也会选择合适的点位进场买入，所以这一过程对于市场的影响也会降低很多，而且即使被分析软件发现，也只能看出是ETF基金在买入，而不会发现申购基金的大资金，这对于行情启动前的保密是很有意义的。

那么为什么选择各种ETF基金进行申购？因为ETF基金都有很明确的样本股名单，不会有基金经理根据自己喜好添加的持仓，这样大资金就能更精准地知道自己持有了什么股票多少股，而且将来如果想要出货的时候，也能通过基金赎回瞬间完成出局，同样不对二级市场价格造成太大的影响，这也是大资金持有ETF基金的一个好处。

因此本栏认为，当前已经出现大资金开始布局未来行情的迹象，再结合ETF基金所持有的多为中特估这样的蓝筹股，所以未来的行情大概率会围绕中特估这样的蓝筹股展开，目前股市持续调整的时间已经很长，早已人心思涨，再加上蓝筹股的业绩和成长性很值得投资者期待，如果中特估还能再进一步提高相关股票的估值水平，那么中特估的新一轮涨势可能会给投资者带来很好的投资回报。

北京商报评论员 周科竟